龙高股份双均线3年9个月回测：5/10参数，胜率33.3%，总收益-9.1%

一位读者分享说，他对 龙高股份（605086） 双均线做了一次回测，就用最简单的周线MA5穿MA10金叉开多、死叉平仓那套，没加任何大周期过滤，也没设止损止盈，就是纯信号进出。时间从2022年8月19号跑到2026年5月8号，差不多三年九个月，初始资金十万块，结果最后剩了九万零八百六十九块六毛二，算下来总收益负七千八百八十三块九毛八，也就是-9.13%。

资金曲线与回撤分析

这期间一共做了12笔交易，盈利4笔，亏损8笔，胜率刚好33.3%，平均每次赚12.37%，但平均亏下去也有7.17%，盈亏比0.86，明显是亏多赚少的节奏。最大回撤踩到了49.21%，快一半本金没了，夏普比率直接-0.88，年化收益-2.5%，基本等于白忙活还倒贴点时间成本。

说实话，一开始真没想到会这样。龙高股份主业是高岭土，属于陶瓷和造纸上游，这几年地产链持续承压，下游需求弱，公司营收和利润都往下走，2023年净利润同比下滑超三成，2024年也没见起色。再好的均线，也跑不赢一家烂公司的基本面。

公司与行业简析

龙高股份作为国内高岭土龙头，近年受地产竣工大幅放缓拖累，产品价格承压，产能利用率不足，叠加同业竞争加剧，毛利率连续三年回落。行业缺乏新增长点，公司自身又没明显技术或渠道突破，股价在周线上长期横盘震荡，双均线来回打脸也就成了常态。

所以这次回测结果，与其说是策略不行，不如说是标的本身缺乏趋势动能。参数调得再顺，也抵不过没有方向的行情——12笔里8笔亏损，多数发生在2023年下半年到2024年上半年那段窄幅震荡期，金叉死叉像钟摆一样来回晃，光手续费和滑点就吃掉不少。

如果还想在这只票上试试均线，我琢磨着至少得加点东西：比如只在MACD柱状线翻正后才允许做多，或者把周期换到月线看看能不能过滤掉部分杂波；再不济，把快慢线拉长一点，比如MA10和MA20，虽然信号变少，但也许能避开一些假突破。当然，最省事的办法，是换个最近两年有持续放量上涨的标的再来跑一次——毕竟选股眼光决定上限，策略只是放大器。

风险提示

月度收益分布

回测数据全是过去发生的，市场不会按剧本重演，实盘时涨跌节奏、流动性、情绪冲击全都不一样，别拿历史曲线当操作指南。

真拿钱去试之前，建议先用模拟盘跑三个月，看看自己能不能扛住连续四次亏损还不改信号——策略本身不难，难的是你信不信它。