中原证券股票双均线4年回测：5/20参数，胜率37.0%，总收益-6.2%

我前几天对中原证券双均线做了一次回测，本来想着5日上穿20日这种经典组合至少能跑平，结果跑完一看账户剩93785.90元，总收益-6.2%，年化直接压到-1.6%。说实话有点意外，但也没到睡不着的程度——毕竟这四年里它总共就成交27笔，盈利10笔，亏损17笔，胜率37.0%，摆明了就是信号偏多、假突破频繁的节奏。

平均每次赚6.15%，亏的时候却只控制在3.78%，盈亏比0.96，连1都没过，夏普比率干脆是-0.23。最大回撤35.75%这个数字挺扎眼，说明中间有几波连续止损打得挺疼。策略本身是纯日线执行，没加任何大周期过滤，虽然我悄悄叠了个K线形态确认，但看来这点小优化挡不住中原证券这几年的横盘+阴跌组合拳。

近期连续盈亏热图

中原证券这几年其实挺难的

月度收益分布

2022到2026年，券商行业整体承压，佣金战持续，自营和资管又没起色，中原证券营收和净利润连续三年下滑，净资产收益率也一直在低位徘徊。股价没趋势，均线就容易反复拧麻花，金叉刚做完死叉就来，你拿它当趋势品种用，等于拿尺子量雾——不是尺子不准，是对象本身没轮廓。再好的均线，也跑不赢一家烂公司的基本面。

策略指标总览

要是想接着用这类策略，我可能会先试试把周期拉到周线，或者给慢线加点弹性，比如换成25或30；另一个方向是加个波动率过滤，把ATR太小的阶段直接跳过，省得在窄幅里反复割肉。当然，最省事的办法可能是——换个票。

风险提示

回测只是翻旧账，历史走得通不代表明天也能走通；实盘之前建议先拿小资金跑三个月，别一上来就把仓位打满。