量化交易员近期对 SH（华曙高科） 双均线做了一次回测，用的就是最朴素的日线5日MA和10日MA金叉开多、死叉平多的逻辑，不加任何大周期过滤，也不调参数，就硬跑2024-05-09到2026-04-29这两年。
跑完一看，初始10万块变成279936.60元，总收益179.94%，折算下来年化68.5%。这个数字看着挺高，但得拆开看——总共只成交15笔，盈利6笔，亏损9笔，胜率40.0%，不算高。不过平均每次盈利有+53.19%，平均每次亏损是-15.15%，盈亏比拉到2.34，说明策略本身有筛选能力，不是靠蒙对方向，而是靠让利润奔跑、管住亏损。
夏普比率4.52，在A股个股回测里属于偏上水平，说明单位波动带来的超额收益不错；但最大回撤46.15%也摆在这儿，意味着中间有接近一半本金的浮亏过程，心理关不好过。这提醒我，参数再顺滑，没扛住回撤的仓位管理，实盘照样翻车。
华曙高科这家公司
华曙高科是国内工业级3D打印设备龙头，2023年完成国产金属打印机量产突破，2024年起订单明显放量，营收增速连续三个季度超35%，研发投入占比稳定在18%以上。行业处于政策支持明确、国产替代加速阶段，技术壁垒和客户粘性都在提升。选股比策略更重要，好公司才是长期持仓的底气。
风险提示
回测只是历史数据的快照，它不会预演未来走势，也不会模拟滑点、流动性、极端跳空或情绪冲击。实盘请三思，拿真金白银上时，建议先小仓验证节奏，别一上来就满仓跟信号。
