小编最近对 SH（烧碱） 双均线做了一次回测，就用最朴素的EMA5和EMA12，在日线上来回金叉死叉，多空都做，不加任何大周期过滤，纯看两条线打架的结果。
策略框架其实很简单：信号就来自日K上快慢线交叉，触发就开仓，每次动用10%资金，不设固定止损点，也不搞动态止盈，就是标准双均线玩法。回测时间拉得比较长，从2022年5月16日一直跑到2026年4月24日，整整接近四年，初始资金10万块。
结果呢？最终账户剩109000.71元，总收益+9.00%，折算下来年化只有2.2%。听起来不咋地，但你看成交笔数才26笔，平均一年就六七单，节奏非常慢。其中盈利11笔，亏损15笔，胜率42.3%，不到一半——但平均每笔盈利有+4.63%，平均每笔亏损-2.60%，说明它亏得克制、赚得够劲，盈亏比做到1.30，算是靠质量补数量了。夏普比率1.66倒是挺亮眼，说明单位风险换来的收益还行；不过最大回撤27.21%真让人坐直了身子，将近三分之一本金在某个阶段被吞掉，这笔账得记牢。
风险提示：回测只是拿过去的数据跑了一遍，它不能保证明天也这样走，更不等于实盘能照搬赚钱。策略跑得再顺，也别把它当印钞机，自己下场前最好先想清楚能不能扛住那27.2%的回撤。
结论嘛，烧碱这个品种用EMA5/12双均线，不是不能做，而是得配个好心态——它不暴利，不高频，不稳赢，但它确实能在震荡中抠出一点肉来，尤其适合愿意等、不怕空仓的人。如果你手头有闲置资金，又信得过商品期货的中期波动逻辑，它或许值得放进你的观察池，但别指望靠它翻身。
