我前几天对 SZ 双均线做了一次回测，就是000807.SZ，用的是最朴素的EMA5和EMA12组合，在日线图上直接发信号，不做任何大周期过滤，也不加MACD或者别的辅助——就两条线，金叉开多，死叉开空，多空都做，每笔固定用10%资金。
回测时间拉得挺长，从2022年5月16号一直跑到2026年4月24号，初始资金十万块。跑完一看，账户最后停在143067.55元，算下来总收益+46493.05元，也就是+43.07%，年化折算下来是+9.5%。这个数字单独看还行，但得结合其他数据一起嚼——比如总共才成交29笔，盈利12笔，亏损17笔，胜率41.4%，连一半都不到。但平均每次赚钱能拿12.56%，亏的时候平均只丢6.13%，所以盈亏比做到1.45，算是靠盈亏结构撑住了整体收益。
夏普比率2.12这个数我盯着看了两分钟，说实话有点意外，毕竟最大回撤高达32.66%，差不多每三块钱里就有一块要浮亏出去，中间有段连续四次做反的空单，账户缩水快得让我暂停了十分钟去泡了杯茶。不过资金曲线整体还是右上倾斜的，没断崖，说明策略在震荡市里没彻底失效，只是得耐得住性子。
风险这块我得说两句实在的：回测数据再漂亮，也只是过去四年半的快照，它不会告诉你下个月是不是刚好踩中政策黑天鹅，也不会提醒你滑点突然变大时那几毛钱差价怎么吃掉利润。实盘之前，建议先拿小钱跑三个月，别一上来就按回测仓位梭哈。
结论嘛，我觉得这组参数在000807.SZ上不是不能用，但别指望它天天给你惊喜。它更像一个耐心型选手——赚得慢，但亏得也相对克制；信号不多，可一旦动了，大概率是真趋势起步。如果你本身持仓周期偏中线，又能接受阶段性浮亏，那它值得放进你的策略观察池里，但一定得配上自己的节奏感，别光盯金叉死叉。
