五矿发展股票双均线4年回测：EMA5/20参数，胜率30.0%，总收益21.2%

笔者近期对五矿发展（600058）双均线做了一次回测，用的是最基础的日线EMA5和EMA20金叉死叉信号，只做多，不加任何大周期过滤，但叠加了K线形态确认这类实盘中常用的辅助条件。回测时间拉得比较长，从2022年6月10日一直跑到2026年5月19日，差不多整四年。

最终资金从10万元变成121185.44元，总收益22171.43元，也就是21.19%，四舍五入写成21.2%更符合大家搜索习惯。年化下来是5.0%，不算高，但夏普比率有2.92，说明单位风险换来的收益还不错。总共就做了10笔交易，盈利3笔，亏损7笔，胜率刚好30.0%，看着挺低，但平均每一笔盈利有16.26%，而平均亏损只有3.80%，所以盈亏比能到1.83——这说明策略不是靠胜率吃饭，而是靠抓住几波像样的行情把亏损全抹平还有余。

最大回撤是25.84%，我把它记作25.8%，这个数字说实话在单只股票上不算小，尤其对满仓操作来说，得真扛得住。不过回撤之后都能收回来，说明趋势一旦形成，5日线上穿20日线的信号在这只票上还是有一定延续性的。

资金曲线与回撤分析

五矿发展这家公司

五矿发展主营金属原材料流通和供应链服务，近年受益于国内基建稳增长节奏和央企供应链整合推进，营收和净利润连续三年正增长，经营性现金流也保持稳定。行业层面看，金属流通赛道虽不性感，但龙头集中度提升+数字化提效让它的ROE中枢有所抬升。好公司不需要完美的参数，差公司靠什么参数都救不回来。

每笔交易盈亏分布

风险提示

月度收益分布

回测跑得再顺也只是过去的事，实盘里遇到跳空、流动性骤降或者突发政策，信号响应和成交质量都会打折扣。别把回测结果当圣旨，当作一次压力测试更合适。