盛达资源双均线4年回测：5/20参数，胜率38.5%，总收益-10.0%

本站研究员对 盛达资源 双均线做了一次回测，本意是验证日线级别EMA5与EMA20金叉死叉信号在资源类个股上的稳定性。结果有点意外——4年下来不仅没跑赢指数，还亏了10.03%，最终资金剩89965.91元。这不像以前测过的部分周期股，这次信号反复失效，尤其2023年下半年和2025年初连续三次死叉后反弹乏力，空仓时间短、止损频繁，13笔交易里只盈利5笔，胜率38.5%。

资金曲线与回撤分析

数据摆在这儿：年化收益-2.6%，夏普比率-0.74，盈亏比0.88，平均盈利+12.34%但平均亏损-8.77%，说明单次盈利虽高，但亏得更密更急。最大回撤高达44.87%，几乎吃掉一半本金。问题不在信号本身，而在于盛达资源过去四年缺乏持续趋势——行业景气度回落，银铅锌价格波动加剧，公司营收连续两年下滑，2023年报扣非净利润同比降18.7%，2024年三季度又出现单季负增长。再好的均线，也跑不赢一家烂公司的基本面。

策略指标总览

公司与行业简析

每笔交易盈亏分布

盛达资源主营银铅锌采选，近年受金属价格中枢下移、内蒙矿区政策趋严及新增产能释放不及预期影响，业绩承压明显。2022至2025年累计分红率不足30%，资本开支节奏放缓，市场对其成长性预期持续下调。技术指标告诉你何时进出，却没法告诉你值不值得进。

策略本身加了K线形态确认过滤，但没设大周期趋势过滤，也没用波动率或成交量辅助筛选，这是后续可优化的方向：比如加入ADX判断趋势强度，或切换到周线降低信号频次；另外EMA5/20在震荡市天然易钝化，下一轮考虑测试EMA8/34组合，或叠加MACD柱状图收敛条件减少假突破。

风险提示

月度收益分布

回测只是对历史行情的复盘，不能保证未来表现。实盘交易请结合自身风控能力独立决策，别把历史曲线当导航地图。