万丰股份双均线2年9个月回测：5/40参数，胜率38.5%，总收益-24.8%

小编最近对万丰股份（603172）双均线做了一次回测，用的是日线级别MA5上穿MA40做多、下穿做空的简单逻辑，没加任何大周期过滤，也没用均线斜率或方向筛选。本以为5日和40日组合在中短期节奏上能抓到些波段，结果跑出来有点意外——最终资金75238.83元，总收益-23674.71元，也就是-24.76%。

月度收益分布

13笔成交里盈利5笔，亏损8笔，胜率38.5%；平均盈利+6.26%，平均亏损-6.87%，盈亏比只有0.57，说明每次赚得少、亏得多；夏普比率-3.72，最大回撤高达46.37%，年化收益-9.9%。这些数字摆在一起，基本说明一个问题：策略在万丰股份这只票上发出的金叉死叉，多数是噪音，不是趋势启动信号。

回测期间覆盖了2023年9月到2026年5月，整整2年9个月，横跨化工中间体行业持续承压阶段。万丰股份主营染料中间体及定制化学品，近年受环保趋严、下游纺织需求疲软、出口订单波动影响，营收与净利润连续下滑，2024年报甚至出现扣非净利润负增长。股价缺乏基本面支撑，长期在窄幅区间反复震荡，双均线频繁交叉，假信号多，止损容易被打掉，盈利持仓又难拿住。再好的均线，也跑不赢一家烂公司的基本面。

公司与行业简析

万丰股份所处的染料及中间体行业近年来面临产能出清、绿色转型压力，头部企业尚可维持，但万丰规模偏小、产品结构单一、客户集中度高，抗风险能力较弱。2023至2025年行业整体开工率不足七成，价格战频发，公司毛利率逐年走低。技术指标告诉你何时进出，却没法告诉你值不值得进。

资金曲线与回撤分析

风险提示

回测结果基于历史行情，不能保证未来表现。实盘交易请结合实时仓位管理、市场环境和自身风控纪律，别把回测当圣旨。