*ST阳光双均线4年回测：5/20参数，胜率32.1%，总收益8.8%

一位读者分享说，他对 *ST阳光 双均线做了一次回测，起因是看到有同行在ST股里试过短周期均线，想看看5日和20日这两条线在这家公司身上到底能不能跑出点节奏。没加任何大周期过滤，纯日线执行，信号出来就做多，每次全仓。时间拉得比较长，从2022年6月10日一直跑到2026年5月15日，差不多整四年。

每笔交易盈亏分布

跑完结果是初始10万变成108831.93元，总收益+11530.30元，算下来就是+8.83%。年化只有2.2%，夏普比率0.58，看起来平平无奇。总共成交28笔，盈利9笔，亏损19笔，胜率32.1%。平均每次盈利能到+13.43%，但平均亏损也有-5.75%，盈亏比刚好1.10。最扎眼的是最大回撤，51.63%，接近腰斩，中间有两次连续五连阴，账户一度跌到不到5万。

这四年里*ST阳光主业持续承压，光伏组件代工业务萎缩，应收账款周转明显变慢，2023年报被出具非标意见，2024年还因信披违规被监管谈话。股价走势缺乏稳定驱动，更多是消息扰动和资金博弈，双均线在这种环境里反复打脸很正常。技术指标告诉你何时进出，却没法告诉你值不值得进。

公司与行业简析

策略指标总览

*ST阳光主营光伏电池片及组件代工，近年受行业产能过剩、价格战加剧影响，毛利率持续下滑，2022至2024年连续三年扣非净利润为负，经营性现金流多次为净流出。公司未形成差异化技术壁垒，客户集中度高，议价能力弱。再好的均线，也跑不赢一家烂公司的基本面。

月度收益分布

风险提示

回测用的是过去数据，所有结果都建立在已知价格序列上，实盘时市场环境、流动性、滑点、停复牌规则都会不同。历史表现不代表未来，真拿钱去试之前，建议先用小资金跑三个月观察信号质量。