久立特材双均线4年回测：5/20参数，胜率25.0%，总收益-19.0%

小编最近对久立特特材双均线做了一次回测，说实话，跑完结果有点意外——不是惊喜，是那种盯着屏幕默了两秒的感觉。用了日线级别的EMA5和EMA20金叉死叉信号，纯做多，没加任何大周期过滤，但策略里嵌了K线形态确认，算是留了个小门槛。

跑下来四年整，从2022年6月7号到2026年5月13号，总共成交16笔，盈利4笔，亏损12笔，胜率刚好25.0%。平均每次盈利+7.10%，但平均每次亏损-3.80%，看起来单笔赚得不少，可架不住亏得多、亏得勤。盈亏比只有0.62，夏普比率干脆是-2.97，说明风险调整后完全不占优。最终资金剩81041.92元，总收益-17244.04元，也就是-18.96%，按天数折算年化-5.2%。最扎眼的是最大回撤41.37%，差不多腰斩过一次，回本压力不小。

资金曲线与回撤分析

这四年久立特材其实挺难的。不锈钢管行业受地产链拖累明显，订单节奏不稳，2023年出口承压，2024年又碰上原材料镍价大幅波动，公司毛利率连续承压，股价在低位反复震荡。这种行情下，EMA5穿EMA20的信号特别容易失效，频繁出金叉又快速转死叉，属于典型的假突破多、趋势弱、噪音大的环境。双均线本身对震荡市就不太友好，再叠加上没做大周期过滤，等于把所有小波动都当机会去试，结果就是手续费吃掉利润，止损又踩在波动尖上。

公司与行业简析

月度收益分布

久立特材是国内工业用不锈钢管龙头，下游覆盖能源、核电、油气等硬需求领域，长期质地不错，但2022—2025年恰好卡在传统能源投资放缓、新项目落地偏慢的过渡期，业绩增速阶段性承压。再好的均线，也跑不赢一家烂公司的基本面。

如果还想用这个框架，小编觉得至少可以试试两个方向：一是把快慢线拉宽一点，比如EMA10/EMA40，降低信号频率，只抓更稳的趋势；二是加个简单过滤，比如要求金叉当天收盘必须站上布林中轨，或者成交量放大到20日均量1.5倍以上，筛掉一部分毛刺信号。当然，最省事的办法可能是——先换个票回测。

策略指标总览

风险提示

近期连续盈亏热图

回测只是对历史走势的复盘，过去表现不代表未来能赚钱。实盘之前建议先用小资金跑一个月，看看信号节奏跟自己操作习惯合不合拍。