欣贺股份双均线4年回测：5/20参数，胜率23.3%，总收益-40.3%

量化交易员近期对 欣贺股份（003016） 双均线做了一次回测，本来想着日线MA5上穿MA20这种经典信号，在服装零售股里多少能蹭点趋势，结果跑完四整年——从2022年6月7号到2026年5月12号——账户剩59677.98元，总收益负40.32%，年化直接掉到负12.3%。

资金曲线与回撤分析

30笔交易，7笔红，23笔绿，胜率23.3%，比扔硬币还勉强。平均每次赚3.97%，但平均每次亏2.84%，盈亏比算下来才0.42，夏普Ratio更是负5.32，这数字看着都让人想关电脑。最大回撤56.1%，意思是中间有段时间账户腰斩还多，比很多个股的波动还狠。

策略本身是单周期日线执行，没加任何大周期过滤，但确实叠了点K线形态确认，不然信号更多，估计胜率还得往下掉。不过光靠这点形态过滤，显然压不住频繁的假金叉——欣贺这几年基本在横盘+阴跌里晃荡，MA5和MA20来回交叉跟闹着玩似的，尤其2023下半年到2024上半年，几乎就是震荡收割机。

策略指标总览

公司与行业简析

欣贺股份主营中高端女装，过去四年受消费疲软、渠道调整和线上冲击三重挤压，营收连续下滑，2022到2024年扣非净利润基本为负或微利，库存周转也明显变慢。再好的均线，也跑不赢一家烂公司的基本面。

所以这次回测不是策略不行，是标的没给它发挥的空间。如果换参数比如拉长到MA10/MA60，或者干脆切到周线减少噪音，可能信号质量会高一点；再或者，加个简单的基本面过滤——比如只在ROE连续两年正且营收同比不降时才允许开仓——或许能筛掉一半以上的无效交易。但说到底，参数调得再细，也抵不过公司质地这一关。

风险提示

月度收益分布

回测只是翻旧账，历史走得通不代表明天就灵；实盘真拿真金白银去试，建议先用小仓位跑三个月看看手感。