恒合股份股票双均线4年回测：5/20参数，胜率31.8%，总收益205.6%

一位读者分享说，他对 恒合股份（920145） 双均线做了一次回测，快线用5日MA，慢线用20日MA，信号就盯金叉死叉，只做多，不加任何大周期过滤，纯日线执行。中间加了点K线形态确认，具体怎么配的就不展开了，反正不是裸均线。

每笔交易盈亏分布

跑完2022-05-31到2026-05-06这整整四年，初始10万块最后变成305640.53元，总收益205.6%，折算下来年化32.8%。听起来挺高，但得看看背后——总共成交22笔，盈利7笔，亏损15笔，胜率只有31.8%。也就是说，差不多每三笔就有一笔赚，其他都在扛着。不过平均盈利有51.27%，平均亏损才9.91%，盈亏比拉到2.41，夏普比率也到了3.83，说明虽然亏得多，但每次亏得少，赚的时候够狠。

资金曲线与回撤分析

最大回撤47.40%，这个数字得拎出来看。近半的回撤意味着中间有段时间账户缩水快，拿不住的人可能早就清仓了。好在策略没爆仓，靠的是那几笔大盈利撑住了整体曲线。回撤虽高，但夏普能到3.83，说明单位风险换来的收益确实扎实。

恒合股份这家公司

恒合股份是北交所上市的环保检测服务商，主营油气回收在线监测和碳排放核查，这几年受益于双碳政策落地节奏加快，订单和营收连续四年正增长，毛利率稳在45%以上，现金流也健康。行业不算热门，但属于政策刚性驱动+小而专的类型，股价走出了比较清晰的震荡上行结构。技术指标在这里不是凭空画线，而是跟着基本面节奏在走。选股眼光决定上限，策略只是放大器。

月度收益分布

风险提示

策略指标总览

回测数据再漂亮，也只是过去四年在恒合股份这只票上的表现，换只票、换个时间段，结果可能完全不同。实盘之前建议先用小资金跑三个月，别光看数字就重仓押注。