兴业证券股票双均线4年1个月回测：5/10参数，胜率34.3%，总收益-9.2%

本站研究员对 兴业证券（601377） 双均线做了一次回测，说实话，跑完结果有点意外——4年1个月下来，10万块剩了90746.63元，总收益-9.25%，年化-2.4%。不是没试过调参，但这次就老老实实按MA5上穿MA10开多、下穿平多来跑，日线级别，没加任何大周期过滤，只在信号触发时叠了一个简单的K线形态确认，具体怎么确认就不展开了，反正没让信号泛滥，但也拦不住假突破。

总共成交35笔，盈利12笔，亏损23笔，胜率34.3%，这个数字摆在这儿，基本说明策略在兴业证券这只票上，频繁出手反而容易被震荡反复打脸。平均每次盈利+5.44%，平均每次亏损-3.04%，盈亏比算下来是0.93，刚过平衡线一点点，但夏普比率-0.41，说明单位风险换来的收益是负的。最大回撤26.62%，比不少个股同期波动还猛，拿满仓扛下来确实考验心态。

回头看看兴业证券这几年，2022年以来券商板块整体承压，经纪业务收缩、自营业务波动加大、财富管理转型又慢，ROE连续三年下滑，行业排名也稳中有降。股价在2022年高点到2024年低点跌了近四成，中间几乎没有像样的趋势行情，全是碎步阴跌+脉冲反弹。再好的均线，也跑不赢一家烂公司的基本面。

公司与行业简析

兴业证券属于中小券商，近年受市场交投清淡、两融余额增长乏力影响，营收和净利润持续承压，2023年归母净利同比下滑18%，2024年一季度仍未见明显拐点。行业层面，头部券商加速马太效应，中小券商业务同质化严重，护城河偏窄。选股眼光决定上限，策略只是放大器。

风险提示

回测用的是历史数据，过去表现不代表未来，实盘请务必结合当下仓位、流动性、情绪和突发政策再判断；参数再顺滑，也替代不了盯盘时的手感和纪律。