小编最近对中船防务（600685）双均线做了一次回测，本来想着5日上穿20日这个老套路，在防务股里多少能蹭点趋势红利，结果跑完四年的日线数据，账户剩86193.40元，总收益负13.81%，年化下来是-3.7%——比银行定存还低一点。
资金曲线与回撤分析
策略参数
| 参数 | 值 | 参数 | 值 |
|---|---|---|---|
| 品种 | 中船防务 | 周期 | 日线 |
| 策略类型 | 双均线 | 均线参数 | MA 5/20 |
| 交易方向 | 做多 | 开仓比例 | 100.0%资金 |
| 辅助过滤 | K线形态确认 | 回测区间 | 2022-06-20 至 2026-05-27 |
回测结果
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 初始资金 | 100,000 元 |
| 最终资金 | 86,193 元 |
| 总盈亏 | -10,182 元（-13.81%） |
| 年化收益 | -3.70% |
| 最大回撤 | 46.32% |
| 总交易笔数 | 30 笔（盈 12 / 亏 18） |
| 胜率 | 40.0% |
| 盈亏比 | 0.88 |
| 夏普比率 | -0.81 |
| 平均盈利 | +6.33% |
| 平均亏损 | -4.79% |
总共做了30笔交易，盈利12笔，亏损18笔，胜率刚好40.0%，平均每次赚6.33%，但平均亏一次就掉4.79%，盈亏比算下来只有0.88，说明小赚容易、大亏难防。最大回撤飙到46.32%，夏普比率直接是-0.81，这数字摆在这儿，连自己看了都得停顿两秒。
策略本身是单周期日线执行，没加任何大周期过滤，不过悄悄叠了点K线形态确认，具体怎么叠的就不展开了，反正它没拦住那18次止损。震荡市里金叉死叉来回打架，信号太密，加上中船防务这几年订单节奏不稳、业绩波动大，股价走不出像样的趋势，均线自然容易反复打脸。
公司与行业简析
中船防务作为军工船舶平台，过去四年受造船周期放缓、军品交付节奏调整和民船订单阶段性承压影响，营收和利润增长持续承压，股价缺乏持续上行动能。再好的均线，也跑不赢一家烂公司的基本面。
如果真想优化，一个方向是加个波动率过滤，把MA5/20金叉出现在ATR低于阈值的日子先筛掉；另一个是干脆换到周线试试，减少噪音，虽然信号变少，但也许能避开一半以上的假突破。
风险提示
月度收益分布
回测只是翻旧账，历史走得通不代表明天还能照搬；实盘时盯盘习惯、滑点、情绪干扰这些，模型可不会替你扛。
