汉森制药双均线4年回测：5/20参数，胜率27.3%，总收益-57.6%

一位读者分享说，他对汉森制药双均线做了一次回测，本想着5日线上穿20日线这种经典信号，在日线上跑四年应该能有点意思，结果跑完一看账户，从10万变成4万2，总收益负57.6%，说实话，有点意外，但也没到不能接受——毕竟这几年真不是个股的友好环境。

策略框架就是纯日线执行，快线MA5，慢线MA20，金叉开多，死叉平仓，没加任何大周期过滤，只叠了一个K线形态确认的小条件，具体怎么设的就不展开了，反正它没帮上大忙。33笔交易里赚了9笔，亏了24笔，胜率27.3%，平均每次盈利3.66%，平均每次亏损3.65%，盈亏比只有0.38，夏普比率干脆是-5.78，说明不仅亏钱，而且亏得特别不稳当。最大回撤冲到61.49%，比很多期货品种还狠，年化收益定格在-19.6%。

策略指标总览

回头翻了下汉森制药这四年，2022年之后业绩持续承压，核心产品受集采影响明显，2023年营收下滑，2024年扣非净利润还是负的，行业整体也处在仿制药利润压缩、创新转型未见明显起色的阶段。股价长期横盘加阴跌，MA5和MA20来回交叉就像打摆子，信号又密又假，止损挨得勤，盈利拿不住。再好的均线，也跑不赢一家烂公司的基本面。

近期连续盈亏热图

公司与行业简析

资金曲线与回撤分析

汉森制药主营中成药和化学药，近年受医保控费与集采深化影响，传统产品放量停滞，新管线进展缓慢，2022至2024年连续三年营收同比下滑，研发投入占比不足3%，行业地位逐步边缘化。技术指标告诉你何时进出，却没法告诉你值不值得进。

每笔交易盈亏分布

风险提示

回测只是对过去行情的复盘，所有数据都基于历史价格生成，不保证未来表现。实盘时市场情绪、流动性、政策突变这些变量，模型可看不到，真下了手，建议先用小仓位试试水。