昭衍新药双均线3年10个月回测：5/40参数，胜率21.4%，总收益-27.9%

一位读者分享说，他对昭衍新药（603127）双均线做了一次回测，本想看看5日线上穿40日线在医药股里灵不灵，结果跑完2022年8月5号到2026年5月18号这3年10个月，账户从10万变成72068.42元，总收益-27.9%，年化-8.3%。说实话，看到这个数的时候我愣了一下——不是因为亏得多，是没想到会这么系统性地亏。

总共就14笔交易，盈利3笔，亏损11笔，胜率21.4%，比扔硬币还低一点。平均每次赚12.59%，但平均每次亏5.89%，盈亏比算下来只有0.58，说明哪怕偶尔抓到小波段，也扛不住连续止损的消耗。最大回撤高达68.88%，意味着中间有段时间账户只剩三成多，夏普比率-3.05，基本等于方向和波动全在跟你作对。

这策略本身是单周期日线执行，没加任何大周期过滤，只在金叉死叉基础上叠了点K线形态确认，具体怎么叠的就不展开了，反正没挡住什么。回头翻图发现，昭衍新药这几年其实一直在走震荡下行通道，CRO行业受海外订单收缩、国内创新药投融资降温影响，营收增速放缓，2023年扣非净利润同比下滑，2024年又面临客户预算再调整，股价缺乏持续上攻的基本面支撑。再好的均线，也跑不赢一家烂公司的基本面。

每笔交易盈亏分布

公司与行业简析

资金曲线与回撤分析

昭衍新药作为临床前CRO龙头，过去三年受制于全球生物医药融资回落、药企研发外包预算收紧，订单可见度下降，业绩承压明显。行业整体处于去库存与结构分化阶段，头部公司尚能稳住份额，但股价缺乏趋势性驱动。选股眼光决定上限，策略只是放大器。

月度收益分布

风险提示

回测用的是历史行情，信号是后验的，实盘时买点卖点、滑点、情绪扰动都得自己扛。信它三分可以，照着全抄真要掂量掂量。