迎驾贡酒双均线4年回测：5/20参数，胜率26.1%，总收益-29.2%

量化交易员近期对迎驾贡酒（603198）双均线做了一次回测，用的是最基础的日线MA5和MA20金叉死叉信号，没加任何大周期过滤，就纯看日线自己说话。本来想着白酒股多少有点趋势惯性，结果跑完四年——从2022年6月8号到2026年5月15号——账户从10万块变成70815块，总收益负29.2%，年化下来是-8.4%。

一共成交23笔，盈利6笔，亏损17笔，胜率26.1%，比扔硬币还低一点。平均每次赚12.00%，但平均每次亏5.79%，盈亏比算下来只有0.73，夏普比率直接干到-1.85，最大回撤踩在47.02%。说实话，看到这个回撤数字我默默把止损线又拉近了一格。

这四年里迎驾贡酒的股价基本是在震荡下行中穿插几波小反弹，MA5追着MA20反复上穿下穿，信号又密又假，尤其2023下半年到2024上半年那会儿，来回打脸特别勤快。胜率低不是因为信号不准，而是行情根本不给趋势空间，多头信号一出来，隔两天就缩量回落，空头信号刚出，又来个消息刺激反抽。这种环境里，再标准的金叉也扛不住板块整体承压。

公司与行业简析

迎驾贡酒这几年面临中高端白酒竞争加剧、省内市场增长见顶、全国化推进缓慢等问题，营收增速放缓，毛利率承压，2022到2024年净利润复合增速明显低于行业龙头。技术指标再顺滑，也跑不赢一家基本面持续承压的公司。

选股眼光决定上限，策略只是放大器。

风险提示

资金曲线与回撤分析

回测数据全来自历史行情，过去表现不代表未来，实盘时滑点、流动性、情绪突变这些可不会按脚本走。信它三分，留七分给自己盯盘。