ST恒信股票双均线4年回测：5/20参数，胜率24.0%，总收益-59.4%

本站研究员对 ST恒信（300081） 双均线做了一次回测，本来想着5日上穿20日这种老套路至少能磨点小波段，结果跑完四年——从2022年6月7号到2026年5月14号——账户从10万块剩了4万零六百多，总收益负59.4%，年化直接干到负20.5%。说实话，看到结果时手停顿了两秒，不是因为亏得多，是这数字太规整，像特意排练过一样。

月度收益分布

总共做了25笔交易，赚了6笔，亏了19笔，胜率24.0%，连四分之一都不到。平均每次盈利倒是挺体面，+10.01%，可平均每次亏损也稳稳砸在-6.15%，盈亏比算下来只有0.51，也就是说每赚1块钱得先亏掉快2块。夏普比率-4.14，最大回撤71.74%，基本等于中间有两次腰斩还带点利息。说白了，这不是策略失效，是行情根本不给均线活路——震荡叠阴跌，金叉全是抢反弹，死叉全是补刀，K线形态确认加了也没拉回多少，信号质量太差。

ST恒信这几年主业收缩、营收持续下滑，2023年被实施其他风险警示，2024年又叠加行业出清压力，电子元器件分销这块越来越难做，股价压根没形成像样的趋势结构。再好的均线，也跑不赢一家烂公司的基本面。

风险提示

资金曲线与回撤分析

回测只是拿历史数据跑出来的脚印，不是导航仪；实盘真下了单，才发现市场从来不按剧本走。信它三分可以，全信就容易把本金当学费交了。