贵州茅台双均线3年11个月回测：5/30参数，胜率20.0%，总收益3.5%

我前几天对 贵州茅台（600519） 双均线做了一次回测，用的是日线周期上最基础的MA5与MA30组合，快线上穿慢线开多，死叉平仓，不加任何大周期过滤，但叠加了K线形态确认逻辑。回测时间从2022年7月5日到2026年5月14日，横跨3年11个月，初始资金10万元。

最终资金是103449.11元，总收益+4159.14元，也就是+3.45%，四舍五入写成3.5%更符合常规表达。按回测天数复利折算的年化收益是0.9%，夏普比率1.74，看起来不错，但得拆开看——总共只成交5笔，盈利1笔，亏损4笔，胜率20.0%。平均每次盈利幅度是+15.96%，平均每次亏损是-2.95%，盈亏比1.35。最大回撤发生在2024年二季度，达到17.18%。

这些数字背后有个事实：贵州茅台这几年营收增速放缓，高端酒动销承压，渠道库存阶段性偏高，2023年净利润增速首次跌破20%，2024年又面临消费复苏节奏不及预期的问题。行业层面，白酒整体进入存量博弈阶段，价格带分化加剧，茅系龙头虽仍具定价权，但股价趋势已难复2019-2021年的单边流畅性。再好的均线，也跑不赢一家烂公司的基本面。

风险提示

月度收益分布

回测只是拿过去的数据跑一遍，信号生成规则没变，但市场永远在变。实盘时别照搬参数，尤其别照搬仓位和止损方式。

历史表现不代表未来，模拟结果不能替代真实交易决策。