合兴包装双均线3年9个月回测：5/10参数，胜率37.5%，总收益13.3%

小编最近对 合兴包装（002228） 双均线做了一次回测，起因是去年底翻看轻工制造板块时，发现这家公司连续三年经营性现金流为正，且包装行业集中度在提升，想看看一个最基础的MA5上穿MA10信号，在周线上能不能抓住它的趋势段。没加任何大周期过滤，就是纯粹的单周期周线执行，快线5日，慢线10日，只做多，每次满仓。

资金曲线与回撤分析

跑完2022年8月26日到2026年5月8日这3年9个月，最终资金113319.58元，总收益+13.32%，折算年化3.4%。8笔交易，3笔盈利5笔亏损，胜率37.5%，看起来不高，但平均盈利有+14.69%，平均亏损控制在-5.97%，所以盈亏比做到1.48。最大回撤32.60%，这个数字有点扎眼，说明中间有两轮明显回撤期，一次在2023年四季度，一次在2025年初，都是金叉后持有一段时间又死叉止损出来的。夏普比率2.44倒是意外地高，可能因为波动率本身偏低，加上盈利样本虽然少但幅度够稳。

合兴包装与行业简析

合兴包装是国内中高端瓦楞纸箱龙头，客户覆盖伊利、蒙牛、百威等快消头部企业，近三年营收稳中有升，毛利率小幅改善，受益于下游品牌集中度提升和自身产能精益化。行业层面，纸包装正从分散走向整合，环保门槛抬升加速中小企业出清，公司市占率持续缓慢提升。选股眼光决定上限，策略只是放大器。

风险提示

策略指标总览

回测数据全来自历史行情，不预示未来表现，实盘时滑点、流动性、情绪扰动都会影响结果。策略可信，但别全信，建议先用小仓位验证节奏感。