节能环境双均线3年11个月回测：5/20参数，胜率57.1%，总收益-3.9%

笔者近期对节能环境双均线做了一次回测，用的是日线周期上EMA5和EMA20的金叉死叉信号，纯做多，不加任何大周期过滤。本意是验证下经典参数在环保细分赛道上的适应性，结果有点意外——三年十一个月下来，最终资金96,088.52元，总收益-3,020.08元，也就是-3.91%，年化-1.0%。

策略指标总览

总共只成交7笔，盈利4笔，亏损3笔，表面看胜率57.1%还行，但平均盈利只有+3.60%，平均亏损却达到-5.80%，盈亏比0.83，明显是赚得少亏得多。夏普比率-1.18，最大回撤26.08%，说明策略在震荡或单边下跌中缺乏保护能力。这7笔里有3次开仓后很快触发止损，基本发生在2023年中至2024年初那段横盘期，K线形态确认也没能拦住假突破。

节能环境这几年受行业政策执行节奏放缓、订单落地周期拉长影响，营收连续两年同比下滑，应收账款周转率持续走低，板块整体处于估值压缩阶段。技术面再顺，也难抵基本面承压带来的趋势弱化。再好的均线，也跑不赢一家烂公司的基本面。

风险提示

月度收益分布

回测只是拿过去的数据跑一遍，它证明不了未来一定有效；实盘时行情节奏、滑点、情绪扰动都和回测不同，别把它当圣旨用。