金徽股份双均线3年11个月回测：5/30参数，胜率23.5%，总收益-27.7%

我前几天对金徽股份双均线做了一次回测，本意是验证MA5上穿MA30这个经典信号在中小盘资源股上的有效性，结果有点意外——三年十一个月下来，账户从10万元缩水到72278.20元，总收益-27.72%，年化-8.1%。策略执行周期是日线，不叠加大周期过滤，只在日线级别做多，每次满仓进出。

17笔成交里盈利4笔，胜率23.5%，平均盈利+5.83%，但平均亏损达到-3.80%，盈亏比只有0.47，说明亏的次数多、单次亏得也不少。最大回撤高达48.38%，夏普比率-4.59，基本宣告该参数组合在该标的上不具备风险调整后的收益能力。震荡市里金叉死叉频繁打架，信号质量差，加上没有趋势过滤，很多开仓实际发生在下跌中继或横盘末端。

策略指标总览

金徽股份主营铅锌矿采选，2022年以来受矿价波动加剧、环保限产常态化及新建产能释放不及预期影响，营收增速连续三年放缓，2024年净利润同比下滑12.3%，行业整体处于盈利承压期。再好的均线，也跑不赢一家烂公司的基本面。

公司与行业简析

近期连续盈亏热图

金徽股份所在的有色金属采选业近年面临资源品位下降、单位开采成本上升、下游需求阶段性疲软三重压力，股价缺乏持续上行的基本面支撑。技术指标告诉你何时进出，却没法告诉你值不值得进。

资金曲线与回撤分析

风险提示

回测只是对历史行情的模拟，不能保证未来表现。实盘交易请务必结合当下市场环境、仓位管理和个人风险承受能力再做决策。