本站研究员对 SH（ST通葡） 双均线做了一次回测，本来想着周线节奏稳一点，5日上穿10日至少能抓几波反弹，结果跑完一看账户剩84392.59元，总收益-15.61%，年化-4.5%，心里有点空落落的。
月度收益分布
策略框架很简单：纯周线（1w），单周期执行，没加任何大周期过滤，就是快线MA5和慢线MA10的金叉开多、死叉平多。回测时间从2022年8月12日到2026年4月24日，整整3年9个月，初始资金10万元，全程满仓操作。
总共成交10笔，盈利4笔，亏损6笔，胜率40.0%——这数字看着就不太撑得住。平均每次盈利+7.20%，但平均每次亏损-7.24%，几乎打平，可盈亏比只有0.66，说明亏的钱比赚的多，再叠加大回撤41.22%，夏普比率直接掉到-2.14，基本宣告策略在该标的上缺乏风险调整后收益能力。
策略指标总览
公司与行业简析
ST通葡这几年主业持续承压，葡萄酒消费疲软叠加渠道转型缓慢，2022年以来营收连年下滑，2023年报被出具非标意见，2024年戴帽后流动性进一步收紧。技术面再顺，也难抵基本面持续走弱，股价多数时间处于无趋势震荡中，双均线频繁发假信号。选股比策略更重要，好公司才是长期持仓的底气。
资金曲线与回撤分析
这次回测提醒我：参数没毛病，周期也没硬伤，但用在ST股上，本质是拿均线去追一个没有方向的壳。如果真想继续用双均线，建议加上波动率过滤（比如ATR低于阈值则暂停开仓），或者干脆换到日线以下捕捉短期情绪脉冲；另一个思路是把快慢线拉长到MA10/MA20，牺牲灵敏度换信号质量——毕竟在ST股里，少错比多对更重要。
每笔交易盈亏分布
风险提示
回测只是翻旧账，历史走得通不代表明天还能走通；实盘时行情一变、滑点一来、情绪一上头，结果可能更难看，信可以信，但别全信。
