腾远钴业股票双均线4年回测：5/20参数，胜率34.8%，总收益-3.0%

量化交易员近期对腾远钴业双均线做了一次回测，本意是验证MA5上穿MA20在钴资源股上的适应性，结果有点意外——4年下来不仅没赚钱，还亏了3.0%，初始10万变成96975.94元。期间总共交易23笔，盈利8笔，亏损15笔，胜率34.8%，平均盈利11.23%，平均亏损6.01%，盈亏比刚好卡在1.00，夏普比率-0.02，最大回撤高达41.75%。这些数字不是噪音，是实实在在的信号：策略在腾远钴业身上失效了。

这并非参数没调过。快慢线试过3/13、8/34，也加过K线形态确认过滤，但效果有限。问题不在金叉死叉本身，而在于腾远钴业过去四年根本没走出像样的趋势。钴价从2022年高点回落，下游新能源车电池需求增速放缓，公司业绩连续承压，股价长期横盘+阴跌，日线级别震荡剧烈，MA5和MA20反复缠绕，产生大量假信号。23笔交易里，多数盈利单只吃到3%-5%就遇反向拐点，而亏损单动辄吃掉8%-12%，节奏完全被行情牵着走。

腾远钴业与行业简析

资金曲线与回撤分析

腾远钴业作为国内钴盐龙头，2022年后面临钴价腰斩、三元电池占比下滑、海外矿山放量等多重压力，营收与净利润持续下滑，2023年扣非净利转负，2024年仍处去库存与产能消化阶段。再好的均线，也跑不赢一家烂公司的基本面。

后续打算试试两个方向：一是把周期拉到周线，过滤掉日线毛刺；二是放弃纯均线，改用价格站上20周线+季度营收环比转正作为双重入场条件。不过现在更倾向先放下这只票——不是策略不行，是标的质地跟不上。

风险提示

策略指标总览

回测数据基于历史行情，不能保证未来表现。实盘交易请务必结合实时仓位管理与风控，别把回测当圣旨。