华峰铝业双均线3年11个月回测：5/30参数，胜率20.0%，总收益-11.6%

一位读者分享说，他对 华峰铝业（601702） 双均线做了一次回测，快线是5日，慢线是30日，就用日线图，没加任何大周期过滤，也没做空，纯粹看金叉开多、死叉平多。本来想着铝价波动不小，5和30这个组合应该能抓住几波趋势，结果跑完2022-07-13到2026-05-22这整整3年11个月，初始10万块最后剩88408.80元，总收益负11.6%，年化下来是-3.1%。

资金曲线与回撤分析

一共只做了10笔交易，盈利2笔，亏损8笔，胜率卡在20.0%——说实话，看到这个数字我愣了一下。平均每次赚12.64%，但平均每次亏4.46%，盈亏比算出来是0.71，明显赚的不够抵亏的。最大回撤有26.20%，夏普比率直接掉到-2.16，说明这策略在这段行情里不仅没赚钱，还扛不住波动。想想也是，华峰铝业这几年下游汽车轻量化需求增速放缓，出口又受海外反倾销影响，叠加电解铝成本反复震荡，股价多数时间在窄幅横盘里来回磨，5穿30这种信号一出就容易被扫止损，假突破特别多。

公司与行业简析

华峰铝业主营铝热传输材料，客户集中在汽车厂商，过去三年行业面临新能源车渗透节奏波动、传统燃油车去库存、以及海外贸易壁垒抬升三重压力，营收和净利润连续两年承压，股价缺乏持续上行的基本面支撑。再好的均线，也跑不赢一家烂公司的基本面。

其实策略本身不难优化，比如加个ATR过滤波动太小的K线，或者把开仓条件从单纯金叉改成金叉+前一日收在MA30上方，甚至试试把慢线拉长到60日看看能不能躲过更多震荡假信号。不过回头想想，参数调来调去，可能不如先问问自己：这家公司未来三年还有没有清晰的增长支点？

月度收益分布

风险提示

回测只是拿历史数据跑出来的结果，实盘遇到跳空、流动性差或者突发政策，信号可能完全失真。信它三分可以，全信就容易吃大亏。