通易航天双均线4年回测：EMA5/20参数，胜率45.5%，总收益-14.1%

笔者近期对通易航天双均线做了一次回测，本来想着5日EMA上穿20日EMA这个老套路，在日线上跑一跑应该不至于太难看，结果跑完四整年——从2022年6月14号到2026年5月22号——最终账户剩85898.12元，亏了12807.99元，算下来总收益-14.1%，年化-3.8%。说实话，有点意外，但细看数据又不那么意外。

总共才做了11笔交易，盈利5笔，亏损6笔，胜率45.5%，看着还行，可平均盈利只有+6.21%，平均亏损却有-7.31%，盈亏比直接掉到0.71，夏普比率更是-2.31。最大回撤35.96%，差不多三分之一本金说没就没，这还没算中间反复被洗出去又接回来的摩擦成本。信号本身太脆，金叉死叉来回打架，尤其2023年下半年和2025年初那两段横盘，基本就是送钱给手续费。

策略框架是纯日线双均线，快线5、慢线20，EMA平滑，没加任何大周期过滤，但叠加了K线形态确认这类小门槛，算是想拦一拦假信号，可惜效果有限。要是再加个波动率过滤或者成交量配合，说不定能砍掉两三笔明显无效的开仓；或者干脆把周期往上挪一档，比如改用30分钟线做入场、日线定方向，可能节奏更稳些。

月度收益分布

公司与行业简析

通易航天这几年处在军工配套细分领域，订单受下游主机厂排产节奏影响大，2023至2025年营收连续两年同比下滑，毛利率承压，研发转化周期拉长，股价整体走弱缺乏趋势基础。再好的均线，也跑不赢一家烂公司的基本面。

风险提示

资金曲线与回撤分析

回测只是拿过去的数据跑了一遍，图的是理清逻辑，不是保证以后能赚；实盘真拿钱进去，得自己掂量清楚，别光盯着那几根线。