顺鑫农业双均线4年回测：5日MA上穿20日，总收益-46.0%，最大回撤53.7%

笔者近期对顺鑫农业双均线做了一次回测，本意是想看看经典MA5上穿MA20在消费股里还能不能打出节奏，结果跑完四年的日线数据，账户从10万跌到5.4万，总收益-46.0%，年化-14.5%，说实话，有点意外，但细看下来又不算太意外。

总共成交24笔，盈利6笔，亏损18笔，胜率刚好25.0%，平均每次盈利+5.80%，但平均每次亏损-4.36%，盈亏比只有0.44，明显是赚小钱、亏大钱的结构。夏普比率-4.22，最大回撤53.74%，基本等于腰斩两次——这已经不是策略灵敏度的问题了，是方向性失准。

策略本身是单周期日线执行，没加任何大周期过滤，但叠加了K线形态确认这类基础过滤条件，参数不透露，但可以肯定的是，它没挡住2023年那波持续阴跌，也没抓住2024年中段那个小反弹，信号频繁失效。震荡市里金叉死叉来回打脸，快线太敏感，慢线又太钝，5和20这个组合，在顺鑫农业身上，更像是在给噪音发通行证。

公司与行业简析

策略指标总览

顺鑫农业这几年主业承压，白酒板块受区域消费疲软和渠道库存影响，地产相关业务拖累利润，2022至2025年营收连续下滑，扣非净利润多数季度为负。行业层面，区域酒企面临全国品牌下沉与消费降级双重挤压，缺乏清晰的第二增长曲线。再好的均线，也跑不赢一家烂公司的基本面。

所以这次回测亏损，与其说是策略不行，不如说是标的选得不够审慎。参数可以调，周期可以换，但公司质地没法靠优化均线弥补。下次考虑加个ROE或经营现金流筛选，或者干脆先跳过这类基本面持续走弱的标的。

资金曲线与回撤分析

风险提示

回测只是过去四年在特定参数下的表现，历史不会简单重复，实盘请务必结合当下行情和仓位管理再决定是否使用。信它三分，留七分给自己判断，才是稳妥的做法。