香山股份双均线4年回测：5日MA上穿10日MA策略，总收益28.9%，最大回撤26.0%

我前几天对 SZ（香山股份） 双均线做了一次回测

回测区间是2022-05-09至2026-04-24，共约4年时间，使用日线周期，无大周期趋势过滤，纯双均线金叉死叉信号驱动多空双向交易。初始资金10万元，每次开仓动用10%仓位。这不是实盘记录，但每笔信号都按规则执行，未做任何盘中干预。

月度收益分布

策略框架说明

本次回测采用单周期日线结构，不引入周线或月线作为趋势过滤条件。快线为简单移动平均MA5，慢线为MA10，信号定义为快线上穿慢线开多、下穿开空。所有交易均以当日收盘价成交，不考虑滑点与手续费。仓位管理固定为每次10%，不随账户净值或波动率动态调整。

回测结果分析

策略整体实现正向收益，但过程并不平滑。40笔成交中盈利15笔、亏损25笔，胜率37.5%。虽然胜率偏低，但平均盈利达+10.09%，平均亏损为-4.67%，盈亏比支撑了整体盈利。Profit Factor为1.29，说明每投入1元亏损能换回1.29元盈利。夏普比率1.58，在同类单因子策略中属于中上水平，反映单位风险带来的超额收益较合理。最大回撤26.00%，发生在2023年四季度，持续时间约72个交易日，回撤深度接近账户净值的四分之一。

策略指标总览

公司与行业简析

香山股份主营电子衡器及健康测量设备，近年切入车载称重与智能座舱传感器领域，2023年起获得多家新能源车企定点，营收连续三年增长，毛利率稳中有升。行业层面，健康硬件出海与汽车电子国产替代形成双轮驱动。选股比策略更重要，好公司才是长期持仓的底气。

每笔交易盈亏分布

风险提示

近期连续盈亏热图

回测只是对历史行情的模拟，不能保证未来表现一致。实盘时市场环境、流动性、情绪节奏都会变化，信号质量可能下降，请务必结合实时行情审慎决策。

结论

资金曲线与回撤分析

MA5/MA10双均线在香山股份日线上表现出基础有效性，年化6.6%、最大回撤26%的组合属于稳健偏保守型配置。它不适合追求高爆发的交易者，但对希望用简单规则参与中线波段、同时接受适度波动的投资者具备参考价值。下一步我计划加入波动率过滤和盈利加仓测试，观察是否能进一步提升盈亏比。