宏英智能股票双均线3年9个月回测：5/10参数，胜率36.4%，总收益-49.7%

我前几天对 宏英智能（001266） 双均线做了一次回测，本意是想看看经典MA5上穿MA10的周线信号，在一家新上市的智能电控企业身上还能不能跑出点节奏。结果跑完发现，资金从10万跌到5万多，总收益-49.67%，有点意外，但细看又不算太意外。

资金曲线与回撤分析

这组参数在周线上一共触发11次开仓，全是做多，盈利4笔，亏损7笔，胜率36.4%。平均每次盈利+3.49%，但平均每次亏损-8.98%，盈亏比只有0.22，夏普比率更是-9.45。最大回撤高达58.97%，几乎腰斩两次。年化-16.9%不是四舍五入的问题，是实打实的负复利侵蚀——信号频繁、止损不够钝感、盈利拿不住，亏损却很扎实。

宏英智能主营智能电控系统，下游集中在工程机械和新能源车辆。2022年下半年起，工程机械行业持续承压，订单萎缩，公司营收连续三年下滑，毛利率从32%滑到24%，2024年报还出现扣非净利润为负。再好的均线，也跑不赢一家烂公司的基本面。

公司与行业简析

宏英智能所处的智能电控细分领域，技术门槛不算极高，客户集中度高，议价能力偏弱。过去三年行业没有明显技术代际突破，也没有新应用场景打开，股价走势缺乏趋势基础，更多在消息面和板块轮动中反复震荡。这种环境里，双均线策略天然容易被反复打脸，金叉刚出就回落，死叉之后又反弹，11笔交易里有6笔持仓时间不足两周，纯粹在摩擦中消耗本金。

如果还想在这只票上试均线策略，我觉得至少得加一层过滤：比如只在MACD柱状图翻红且站上零轴后才响应金叉，或者把周期拉到月线再看大方向。另外MA5/MA10在周线太敏感，换成MA10/MA20可能更匹配它的波动节奏——当然，前提是它先走出像样的趋势。

月度收益分布

风险提示

回测数据全部来自历史行情，不构成任何投资建议。实盘时市场情绪、流动性、政策变化都会让信号失效，别把回测当保单，自己盯盘时该砍仓还得砍。